Kripto para borsalarında işlem gören tokenize hisse senetleri, yatırımcıların sermaye yönetimi stratejilerini kökten değiştiriyor. Block Scholes ve Bitget tarafından gerçekleştirilen ortak çalışma, tokenize edilmiş geleneksel varlıkların kripto pozisyonlarıyla aynı teminat havuzunda birleştirilmesinin sermaye verimliliğini ciddi oranda artırdığını gösterdi.
Sermaye ihtiyacında büyük tasarruf
Araştırma kapsamında oluşturulan 1 milyon dolarlık model portföyde, yapay zeka ve yarı iletken sektörlerine ait tokenize hisseler ile Bitcoin, Ethereum ve Nasdaq-100 vadeli işlemleri kullanıldı. Analiz sonuçlarına göre, hisseler ve kripto varlıklar ayrı hesaplarda tutulduğunda 340 bin dolarlık bir sermaye gereksinimi doğarken, tüm varlıkların tek bir havuzda birleştirilmesiyle bu rakam 175 bin dolara kadar geriliyor. Bu durum, yatırımcılar için yaklaşık yüzde 48,5 oranında bir sermaye tasarrufu anlamına geliyor.
Korelasyon riski ve tasfiye tehlikesi
Ancak bu verimlilik artışı beraberinde yeni riskleri de getiriyor. Araştırma, tokenize hisseler ile kripto varlıkların piyasa hareketlerine karşı benzer tepkiler vermesinin, yani yüksek korelasyonun, piyasa düşüşlerinde kayıpları katlayabileceğine dikkat çekiyor.
Stres testleri, tokenize hisse teminatlı portföylerin yüzde 21'lik bir piyasa düşüşünde tasfiye seviyesine ulaştığını, saf USDT teminatlı portföylerde ise bu eşiğin yüzde 27 seviyesinde kaldığını gösteriyor. Özellikle Bitcoin ile Nasdaq-100 arasındaki korelasyonun 2024 yılından bu yana yüksek seyretmesi, yatırımcıların dikkatli olması gereken bir unsur olarak öne çıkıyor.
Bitget'ten rezerv raporu açıklaması
Tokenizasyonun sadece bir erişim aracı değil, aynı zamanda güçlü bir teminat mekanizması haline geldiği günümüzde, Bitget platformu 370'ten fazla varlığı teminat olarak kabul ediyor. Şirket, yakın zamanda yaşadığı güvenlik olayının ardından 47.
rezerv kanıtı raporunu yayımlayarak toplam rezerv oranını yüzde 131 olarak duyurdu. Bitcoin'de yüzde 142, Ethereum'da ise yüzde 110 oranında rezerv tutan borsa, kullanıcı varlıklarının güvende olduğunu vurguluyor.
Uzmanlar ise rezerv raporlarının operasyonel riskleri tamamen ortadan kaldırmadığını hatırlatarak yatırımcıları temkinli olmaya çağırıyor.
